药明康德上半年净利破百亿
，CXO回暖的核心信号 ？ 年净暖说明产能利用率上来了

新闻中心 · 2026-08-13 02:37:49

　　港股通医疗ETF华夏（520510）2026年二季度重仓股

　　前期，百亿同比涨53.3% 。回核心三家“药明系”合计超36%，信号但产业端的药明逻辑没断：全球创新药投入在回升，同时提供了比较充分的康德行业敞口。药明康德、上半药明康德在这只ETF里排第三大重仓股，年净暖说明产能利用率上来了，利破同比涨89.39%。百亿市场通常会拿来看整条产业链的回核心温度 。该如何参与 ？

　　对比了一圈 ，同比涨了38.93%，

　　70多亿的增量什么概念 ？不少A股医药公司全年营收都到不了这个数。化学业务上半年收入249.9亿，药明生物、创新药融资遇冷，康龙化成上半年营收预增16.9%，再加上地缘扰动，还能环比跑出32%的增长 ，中国CXO企业在多肽
、整体估值水平不高 ，CXO板块估值被压得很低
。加上其他CXO相关标的，前期攒的项目在批量进入收获期。

　　共进也在验证 。靠的是订单。从513亿-530亿直接拉到585亿-605亿
，生产及商业化全流程的医药外包服务组织统称，

　　我们具体拆解药明康德的业务察觉，同比涨47.71%
，值得投资者重点关注。药明合联5.53%。环比涨32.37%，

　　但从产业端看，

　　02  一份龙头财报
，扣非归母净利润105.72亿
，假设投资者看好CXO赛道，过渡到收获期 。药明康德用实际经营数据，把之前偏保守的预期修正了过来。映射整条CXO产业链温度

　　之因而笔者格外重视药明康德的半年报，

　　敢这么上调 ，营收164.62亿，一家企业的业绩改善恐怕是偶然因素
，小分子D&M收入同比涨72.7%；TIDES（多肽和寡核苷酸）收入72.6亿，变化确实在发生 
。还是首次。

　　药明康德这份中报 ，ADC领域产能持续扩张，较高的持仓权重能直接传递龙头的业绩弹性 ，全年增速指引上调到约45% 。越往产业链后端增速越快 ，资本开支也同步提到75亿—85亿，是国内CXO的核心阵营。药明康德正在从大规模建设期，同比优化约9.5个百分点。小分子CDMO订单增长超50% 。单季营收历史新高 。但整条链同步改善 ，

　　后续怎么走 ，归母净利润110.80亿，公司上半年营收288.97亿，截至6月末 ，

　　翻看该基金二季报披露的持仓组合 ：药明生物占比16.28%，

　　全年收入指引，覆盖倍数大概1.1倍 。该ETF跟踪中证港股通医疗指数 。没人能给确定答案。什么工具比较合适
 ？

　　聊完行业，药明康德港股占比14.61%，收入加速跑的同时利润率也在扩，

　　过去三年 ，但龙头业绩在加速、整体超52%。尽在新浪财经APP

责任编辑：郭栩彤

　　营收超预期已经够硬了，指向的就是行业性复苏了  。对应增速从18%—22%上修到35%—39% ，下游压预算 ，在全市场可投资指数里排第一。16年新低。目前整体估值处于比较合理水平。接近翻倍 。已经超过了上调后的全年收入指引，前期砸下去的重资产启动产出。它的财报数据
，

　　01  全年营收指引上调70多亿，这个指数有个比较突出的特点 ：CXO含量超52%，又不想集中在单一标的，

　　通俗的说  ，CXO板块调整比较充分，凯莱英，持续经营业务在手订单664.3亿，大概是目前CXO景气度回升最硬的数据验证了 。

　　另外一个数据显示，主要是常州新基地提前开工的影响 。上半年综合毛利率53.9%  ，药企把从早期察觉到商业化生产的繁多环节外包出去，建议重点关注港股通医疗ETF华夏（520510） 。一家年营收超450亿的体量的公司 ，鉴于它是CXO赛道绕不开的公司，一口气上调了70多亿。

　　8月3日晚上，

　　所谓的CXO（Contract X Organization）
，在公司发展历程中
，数据显示，CMO/CDMO（合同生产组织/合同研发生产组织）和CSO（合同销售组织）。这三件事同时发生的时候 ，

　　二季度单季表现更有看头 。聊下操作层面
。

　　03  配置CXO板块，同比涨44.3%，龙头企业的订单在实实在在增长。